今年上半年，纺织服装制造业出口呈现波动式回暖，内外棉花价差逐步缩窄，利好因素叠加使得行业效益明显回升。截至7月4日，Wind统计数据显示，申万分类纺织制造业42家上市公司中23家披露业绩预告，14家公司业绩预喜，3家续盈，占比73.91%，其余6家预减或续亏。

分析人士指出，伴随纺织制造行业的复苏，市场期盼已久的棉花直补政策有望成型，将强力提升行业竞争力。

棉纺企业表现突出

Wind数据显示，在已披露业绩预报的42家纺织制造上市公司中，10家棉纺业中的8家业绩预增。中信证券指出，受益订单量稳步回升和毛利率恢复，加工制造企业上半年盈利将普遍好于2012年同期。其中棉纺企业表现尤其靓丽，华孚色纺、百隆东方中报净利润预计分别同比增长100%、70%以上，鲁泰A预计同比增长40%以上。

“出口波动式回暖及国内外棉花价差缩窄，使国内纺织服装出口国际竞争力得到修复。”东北证券分析师叶长青指出。

海关总署数据显示，2013年前五个月纺织品累计出口419.33亿元，同比增长10.1%，海外需求呈现复苏迹象。此外，国内棉花价格从2012年下半年开始趋于稳定，328级棉价一直在19000元/吨上下波动，而同期国外棉价稳步上升。截至6月26日，国内328级棉价19312元/吨，而港口提货棉价为15886元/吨，两者价差缩减至3426元/吨。

上市公司中期业绩也印证了回暖事实。华孚色纺业绩预告显示，2013年1-6月归属于上市公司股东净利润为9212.11万元-10747.46万元，增幅在80%-110%。对于业绩大幅提升，公司将其归功于国内外棉花价差逐步收窄，产品销售价格有所提升；预计二季度进口棉增加，用棉成本有所下降；市场持续回暖，下游需求有所提升。

政策利好值得期待

安信证券分析报告指出，纺织制造板块由于出口复苏趋势确定、高库存消耗接近尾声、订单结构改善以及产能增加等因素，行业整体量价同升，并且有望进一步受益内外棉价差缩小带来的业绩催化，棉纺龙头受到市场关注。

中国证券报记者日前从中国纺织工业联合会获悉，国家正研究相关措施，缓解收储政策造成的棉花市场扭曲，而棉花直补政策也有望在今年于新疆地区试点并推广。

分析人士指出，通过直补政策，在有效保护棉农利益的同时，减少国内棉花流通环节，将棉花市场从政府管控回归到市锄制下，有利于国内棉花价格市朝，使得内外棉价接轨，从根本上解决内外棉价差问题。从而使得纺织制造业成本回归合理，进一步提升纺织出口企业竞争力。

2013年由于终端消费弱复苏、全球库存高企，纺织产品售价明显上升可能性较校安信证券分析师赵志成认为，如果明年棉农实行棉花直补政策，不考虑国际棉价走向，预计国内棉价格会有所回落，成本下滑有望提振2014年纺织制造企业整体盈利能力。

(中国证券报)