1、国内棉花价格跌势猛烈

上周，国内纺织下游消费仍旧持续不振，大宗商品期货市场恐慌性抛盘纷纷涌现，不少品种价格“高台跳水”，加之美国对涉疆产品全面禁令生效，国内棉花价格连续大幅下跌，郑棉多合约周五纷纷跌停，最低触及16885元/吨水平。

6月24日，代表内地标准级皮棉销售的国家棉花价格B指数19347元/吨，较前周下跌1361元/吨，跌幅6.57%；郑州棉花期货主力合约结算价17525元/吨，较前周下跌2030元/吨，跌幅10.38%。

2、全球经济衰退风险加剧，国际棉花价格暴跌

上周，全球经济衰退风险加剧，美股和大宗商品出现恐慌性抛售，叠加棉花消费的下降压力，国际棉花价格暴跌。

6月24日，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）报价148.74美分/磅，按1%关税下折算人民币价格为24539元/吨，较前周下跌1910元/吨，跌幅7.22%。

3、成本坍塌 涤纶短纤价格继续走低

上周原料乙二醇及PTA价格大幅回落成本支撑减弱，国内涤纶短纤现货价格呈单边下行走势。OPEC+产量即将恢复，短期油价或继续回落，涤纶短纤成本端支撑减弱。美国表示正讨论取消对华加征关税，下游需求有回暖预期。预计涤纶短纤在前期连续下跌后偏弱震荡企稳。6月24日涤短价格为8450元/吨，较前周下跌430元/吨。

4、粘胶短纤价格处于高位

粘胶短纤市场稳定，成本支撑，价格处于高位，厂商报价在16000元/吨左右，实际成交价集中在15500-15700元/吨。近期成本压力，粘胶短纤工厂亦难有让步，但纺织终端需求持续处于平淡，交投始终一般，预测粘胶短纤价格或趋于稳定。6月24日，粘胶短纤价格为15600元/吨，较前周上涨0元/吨。

5、国内外棉纱价格跌势加快

上周，随着棉价快速下跌，国内纺织市场观望情绪浓厚，订单持续短缺，国内棉纱价格跌势加快。进口纱跌幅较小，但市场少有成交，海外消费信心下滑，市场采购继续降温，当前常规外纱高于国产纱3520元/吨。

6月24日，纯棉32S报价28090元/吨，较前周下跌495元/吨；涤纶32S报价13050元/吨，较前周下跌120元/吨；人棉30S报价18950元/吨，较前周上涨50元/吨。

6、后市展望

宏观方面，美国5月的通胀数据再创四十年来新高。美联储理事鲍曼表示，支持在7月加息75个基点，在7月之后进行数次50个基点的加息是合适的。美联储主席表态将不惜一切代价抑制美国高通胀，该言论令多家大型机构预测，美国迎来经济衰退的概率进一步加大。高盛团队认为，美国经济明年进入衰退的概率为30%，高于之前的15%;如果第一年避免衰退，第二年进入衰退的条件概率为25%。这意味着未来两年的累计概率为48%，此前为35%。本年度美联储三轮加息150个基点+缩表（分别为25个基点、50个基点、75个基点），如此大规模资金收紧的幅度是史无前例的，对商品市场形成巨大的冲击，CRB商品指数仅10个交易日由最高点329.59跳水至296.69，跌幅近10%。国内纺织购棉意愿渺茫，棉花市场价格缺乏支撑，棉花企业决策艰难。国际金融环境收缩触发上游不得不直面下游颓势，包括棉花在内的大宗商品价格重新向下估价，期货价格呈现风暴式下跌。市场残酷的一面暴露无遗，行情中枢步入下行阶段。

在棉花市场方面，随着棉价暴跌，纺织企业采购更趋谨慎，新疆部分棉企封盘停售，棉花成交量收缩。据国家棉花市场监测系统数据，6月17-23日，2021年度全国棉花销售量8.6万吨，环比减幅达45%；累计销售进度为62.9%，同比下降36.0个百分点。据中国棉花网初步调查，美国涉疆法案生效后，多数企业面临下游客户要求其减少使用新疆棉的困境。部分纺纱、织布企业为避免风险，选择采购外棉或外纱现象增多，混纺纱、低支纱等内销产品询价相对尚可。外贸形势严峻，有企业反映部分出口订单被国外海关扣押。当前，棉花落入大宗商品风暴眼，消费再降温、新棉上市临近，供给更加充裕的压力扑面而来，新年度棉价水平预期正快速形成。

来源 ：中国棉花网